Analytics Publications

12
May
2009

ЛУКОЙЛ пошел на выкуп // Он готов потратить на РИТЭК почти $240 млн

Source Kommersant


Сollective of authors, VEGAS LEX

ЛУКОЙЛ решил консолидировать одно из своих предприятий, где пока не имеет полного контроля,— нефтедобывающую компанию РИТЭК. На выкуп ее акций ЛУКОЙЛ готов потратить почти $240 млн, тогда как до кризиса тот же пакет стоил бы ему более $300 млн. Разница могла быть больше, начни ЛУКОЙЛ выкуп раньше, но сначала ему пришлось приобрести долю крупнейшего миноритария — Prosperity Capital Management.

В пятницу ОАО РИТЭК сообщило, что получило от своего крупнейшего акционера ООО "ЛУКОЙЛ—Западная Сибирь" (дочерняя компания ЛУКОЙЛа) предложение о покупке акций. Напрямую группа ЛУКОЙЛ владеет 74,86% уставного капитала РИТЭКа. В сообщении "ЛУКОЙЛ—Западная Сибирь" говорится, что оно хочет приобрести еще 36,24 млн обыкновенных и 217,5 тыс. привилегированных акций, увеличив долю в РИТЭКе до 100%. Акции обоих категорий оценены одинаково: 211 руб. за штуку. Если оферта, которая действует в течение 71 дня с момента получения, будет принята, ЛУКОЙЛу придется потратить 7,7 млрд руб. ($236,5 млн по текущему курсу). Цена предполагает премию к рынку в 12%: вся компании оценена в $940,7 млн, хотя на момент объявления о выкупе она стоила в РТС $839,6 млн. В пятницу РИТЭК подорожал на 0,9%, до $846,9 млн.

ОАО "Российская инновационная топливно-энергетическая компания" (РИТЭК) зарегистрировано в 1992 году. По итогам 2008 года добыча нефти компанией составила 2,9 млн тонн, извлекаемые запасы нефти по категории С1 и С2 составляют 326,97 млн тонн, природного газа — 3,03 млрд куб. м. РИТЭКу принадлежат лицензии на 34 месторождения. Чистая прибыль по РСБУ в 2008 году — 129,41 млн руб.

ЛУКОЙЛ довел свою долю в РИТЭКе почти до 75% еще в 2006 году. Тогда компания приобрела активы американской Marathon Oil, расположенные рядом с месторождениями РИТЭКа. Новые активы было решено присоединить к РИТЭКу, для чего компания провела допэмиссию в пользу ЛУКОЙЛа, который тогда контролировал 64% ее акций. Но против сделки выступили миноритарии РИТЭКа, в частности, фонд Prosperity Capital Management. Миноритарии, чья доля в компании после допэмиссии снижалась до менее 25%, считали оценку РИТЭКа заниженной. Они попытались противостоять сделке сначала на собраниях акционеров РИТЭКа, а затем в судах, однако успеха не достигли. После допэмиссии Prosperity контролировал около 5% акций РИТЭКа, говорилось в одном из судебных решений по иску фонда.

В феврале Prosperity сообщил, что продал свою долю в РИТЭКе с премией более чем 100% к рынку. Свою долю, сумму сделки и покупателя фонд не раскрывал, но глава РИТЭКа Валерий Грайфер признавал, что бумаги приобретены в интересах ЛУКОЙЛа. В его отчетности сделка отражения пока не нашла, но нефтекомпания планирует довести свою долю в РИТЭКе до 95%, говорил в середине апреля ее вице-президент Леонид Федун. "Сейчас идет консолидация",— отмечал он.

Собрав 95%, ЛУКОЙЛ сможет направить владельцам оставшихся акций обязательное требование по приобретению их бумаг — это предусмотрено ст. 84.8 закона "Об акционерных обществах", говорит Главный аналитик юрфирмы "Вегас-Лекс" Максим Черниговский. Такое предложение акционер принять обязан, хотя может быть и не согласен с предлагаемой ценой. Тогда ему придется обращаться в суд.

Ситуация для выкупа миноритарных долей сейчас благоприятна — с прошлого года компании существенно подешевели, отмечает аналитик ИК "Солид" Денис Борисов. В сентябре капитализация РИТЭКа превышала $900 млн. В январе она составляла всего $230 млн, однако до решения вопроса с Prosperity начинать выкуп для ЛУКОЙЛа было бессмысленно. Даже сейчас ему пришлось предложить миноритариям существенно больше положенной средневзвешенной стоимости бумаг за последние полгода — по котировкам ММВБ она составляет 84,96 руб. за обыкновенную и 143,32 руб. за привилегированную акцию РИТЭКа. Консолидировав РИТЭК, ЛУКОЙЛ проведет делистинг компании, перерегистрировав ее в ООО, как сделал с другими ключевыми "дочками", полагает Денис Борисов.


Apply to participate

Agreement

Apply to participate

Оценка:

Agreement