Аналитика Публикации

Не окончив процедуру выкупа госпакета Волжской ТГК, «КЭС-холдинг» берет решение финансовых вопросов энергокомпании в свои руки, чтобы успеть подготовиться к собственному IPO.

На годовом собрании в среду акционеры ВоТГК утвердили новую редакцию устава, предложенную ЗАО «КЭС».

Теперь совет директоров ВоТГК лишается функций утверждения кредитной, закупочной и жилищной политики общества, а также инвестиционного планирования и утверждения сделок, стоимость которых превышает 10% балансовой стоимости ВоТГК. Этими вопросами будет заниматься новый орган единоличного управления энергокомпанией - ЗАО «КЭС». К нему же перешли и функции гендиректора ВоТГК. Фактически, по словам руководителя аналитического департамента юридической компании «Вегас-лекс» Максима Черниговского, у совета директоров ВоТГК теперь остались наблюдательные функции.

КЭС до сих пор не подтвердила, что в марте приобрела допэмиссию ВоТГК (3,859 млрд акций). Но о покупке госдоли в ВоТГК (32,18% за 27 млрд руб.) 15 мая КЭС сообщила официально. Президент «КЭС-холдинга» Михаил Слободин в среду отказался назвать размер пакета акций ВоТГК, которым сейчас владеет КЭС, сказав лишь, что он «больше контрольного» и что компания вступит «в права владения госпакетом до конца года».

ВоТГК - первый из новых энергоактивов КЭС, где инвестор меняет систему управления до окончания сделки. По словам аналитика ФК «Открытие» Василия Сапожникова, КЭС оплатила госдолю в ТГК-9 в феврале, а управление к ЗАО «КЭС» перешло только в марте. Сегодня акционеры ТГК-5 также должны передать управление ЗАО «КЭС», но за госдолю этой компании КЭС расплатилась еще в 2007 г., говорит Сапожников.

По словам портфельного управляющего ИК «Альфа-капитал» Семена Бирга, РАО предоставило КЭС отсрочку по платежам, потому что ей нужно срочно распродать активы. Ранее председатель комитета по стратегии и реформированию при совете директоров РАО Дэвид Херн говорил «Ведомостям», что крупнейшие активы надо продать до ликвидации РАО (1 июля), поэтому покупателям дают отсрочку по платежам до октября 2009 г.

Сапожников считает, что КЭС нужно успеть выстроить единую систему управления в его активах (ТГК-5, ТГК-9, ТГК-6) к началу 2009 г. для проведения запланированного IPO.

Изменения в устав и передачу полномочий ЗАО «КЭС» предстоит утвердить 26 мая акционерам и еще одной купленной в кредит компании - ТГК-6. В марте КЭС купила здесь госпакет из 23,6% акций за 11 млрд руб.

Кто будет советовать ВоТГК

Совет директоров, утвержденный 21 мая: Владимир Аветисян, управляющий директор бизнес-единицы № 2 ОАО «РАО «ЕЭС России», Павел Алексеев, директор по техническому контролингу ОАО «СО-ЦДУ ЕЭС», Алексей Глущенко, старший вице-президент-руководитель центра реализации стратегии ЗАО «КЭС», Евгений Ильин, руководитель департамента по инвестиционно-технической политике ЗАО «КЭС», Алексей Качай, начальник департамента стратегии центра управления реформой РАО «ЕЭС России», Елена Колосок, руководитель департамента слияний и поглощений ЗАО «КЭС», Василий Никонов, генеральный директор ОАО «ВоТГК», Михаил Слободин, президент ЗАО «КЭС», Эдуард Смелов, гендиректор ТГК-5, Михаил Тузов, зампредседателя правления ОАО «ФСК ЕЭС» и Павел Щедровицкий, вице-президент по управлению персоналом и организационному развитию ЗАО «КЭС».

ОАО «Волжская ТГК» (ТГК-7)

Энергокомпания

Объединяет 21 станцию общей мощностью 6879,7 МВт.

Акционеры на 1.05.2008: РАО «ЕЭС России» - 47,46%, ЗАО «Депозитарно-клиринговая компания» - 22,16%, а также Estone Holdings Ltd - 7,79%, Emeraldi Enterprises Ltd - 7,79%, Rubinium Enterprises Ltd - 7,79% и группа физлиц.

Выручка - 32,7 млрд руб.

чистая прибыль - 682,2 млн руб. (РСБУ, 2007 г. данные компании).

ЗАО «Комплексные энергетические системы» («КЭС-холдинг»)

Инвестиционная компания

Акционер: Integrated Energy Systems Ltd (Кипр, 100%).

Выручка - $5 млрд (2007 г. «СПАРК-Интерфакс»).