Представляем Вашему вниманию Аналитический репорт "M&A: Матрица рисков». 
Любая сделка M&A сопряжена для инвестора с рисками. Рыночная цена актива, как известно, это цена, за которую покупатель готов купить, а продавец готов продать. В большинстве сделок стороны заранее определяют такую обоюдную готовность - подписывают меморандумы о намерениях, фиксируя предполагаемую цену сделки или же устно, что называется, по-джентельменски, договариваются о стоимости (удивительно, что этот способ все еще имеет достаточное распространение в России). И только потом продавец допускает покупателя для проверки юридических и финансовых историй и нюансов компании. Это и понятно. Было бы странным допускать кого-то поисследовать свой бизнес без внятных, пусть и предварительных, договоренностей о том, что собственно за намерение имеет такой исследователь.
Предварительные договоренности обычно достигаются на самом высоком уровне – к примеру, на уровне советов директоров продавца и покупателя. На этой стадии выявляются видимые риски и обязательства, которые могут иметь значение для сделки – таким образом, у покупателя и на стадии предварительных договоренностей уже есть общее представление о том, что он намеревается купить – и об объекте и об отрасли, в которой он работает. Однако представление это имеет больше отношения собственно к бизнесу, чем к юридическим деталям его внутреннего устройства и истории. Продавец на этом этапе находится в более благоприятном положении, обладая полной информацией об объекте предполагаемой сделки и имея возможность влиять на покупателя, существенно ограничивая его возможность отказа от сделки (теми самыми предварительными договорами). Детали же покупки юридического свойства, иногда очень существенные, обнаруживаются только после пристального рассмотрения. Вот тут наступает время оценки рисков.
Матрица M&A создана в качестве алгоритма системного анализа рисков. Проекты по сопровождению M&A сделок, в т.ч. включающих в себя юридическую проверку покупаемого актива для покупателя, показывают, что крайне важно распределить всю совокупность нарушений, которые выявляются в деятельности проверяемой компании, на несколько классов, и дать им оценку.
Чтобы получить полную версию репорта, заполните, пожалуйста, регистрационную форму:
