Юридическая фирма «Вегас-Лекс» совместно с журналом «Cbonds Review» предлагает вашему вниманию специальное тематическое приложение «Юридическая практика» на тему «Облигационные дефолты и споры: новые тенденции и инструменты противодействия», посвященное перипетиям судебных разбирательств инвесторов и эмитентов.
Надеемся, что опубликованные на его страницах материалы позволят вам разобраться в нюансах российской правоприменительной практики и более правильно оценить степень риска при инвестировании средств в те или иные долговые ценные бумаги.
Начиная с сентября 2008 года российский долговой рынок корпоративных облигаций испытывает массовое наступление неплатежей (дефолтов), особенно по облигациям второго и третьего эшелонов, размещенным, как правило, средними и крупными игроками различных отраслей российского бизнеса», - отметил во вступительном слове к приложению Альберт Еганян, управляющий партнер «Вегас-Лекс». - «В результате убытки российских и иностранных инвесторов (как частных, так и коллективных) составляют уже миллиарды рублей. Безусловно, главным поводом наступления такой ситуации явился мировой финансовый кризис, однако можно было бы если не избежать таких катастрофических последствий, то как минимум существенно сократить их количество»- добавил г-н Еганян.
Мы уверены, что читателям журнала Cbonds Review будет интересен представленный нами анализ долгового рынка корпоративных облигаций с точки зрения оценки текущей ситуации, перспектив развития судебного разрешения многочисленных облигационных конфликтов и альтернативных способов защиты инвестиций, а также о последних тенденциях по изменению действующего законодательства о рынке ценных бумаг.
Анонс статей:
1. Особенности «облигационного» арбитража
Андрей Корельский, руководитель практики «Арбитраж. Конфликты. Судебные споры» юридической фирмы «Вегас-Лекс»
С августа 2008 года и по настоящее время российский рынок долговых обязательств не прекращает огорчать инвесторов чуть ли не ежедневными дефолтами эмитентов по облигациям. Практика юридических разбирательств между инвесторами и эмитентами стремительно набирает вес.
2. Новации в сфере защиты в сфере защиты облигационеров
Константин Астафьев, старший юрист практики «Арбитраж. Конфликты. Судебные споры» юридической фирмы «Вегас-Лекс»
Очевидно, что если не предпринимать в ближайшее время срочных мер по восстановлению долгового рынка, это может повлечь необратимые последствия как в отношении конкретных компаний, что могут быть доведены до процедуры банкротства, так и в отношении всего российского долгового рынка, репутации которого будет нанесен последний на этот раз уже непоправимый удар. Безусловно, активная роль в данном процессе должна быть отведена регулятору российского рынка ценных бумаг — Федеральной службе по финансовым рынкам. Именно от ее своевременно реализованных инициатив, в первую очередь на законодательном уровне, будет зависеть скорость восстановления российского долгового рынка.
3. Компенсационный иск как способ защиты инвестиций
Виктор Юзефович, юрист практики «Арбитраж. Конфликты. Судебные споры» юридической фирмы «Вегас-Лекс»
Существующие на сегодня способы юридической защиты владельцев облигаций компании, объявившей дефолт, раз за разом доказывают свою крайне низкую состоятельность. Необходимы совершенно новые механизмы, которые не позволят владельцам очень многих бизнес-структур оставить инвесторов ни с чем. Одним из таких механизмов, на наш взгляд, вполне может стать компенсационный иск инвестора к организатору и андеррайтеру выпуска облигаций.
4. Нужны инфраструктурные облигации
Александр Чернышев, старший юрист корпоративной практики юридической фирмы «Вегас-Лекс»
В настоящее время в нашей стране сложилась ситуация, при которой вопрос о необходимости неких специальных инфраструктурных облигаций становится весьма животрепещущим. С одной стороны, все аналитики в один голос утверждают, что большинство проблем экономики связано с недостатком или некачественностью инфраструктуры; с другой стороны, из-за общего падения финансового рынка арсенал инструментов, которые инвесторы могут использовать для вложения аккумулируемых ими денежных средств, становится все уже.
